评论：钱荒其实被人为夸大了

　　审视连日来发端于银行、殃及股市的钱荒，比较一致的看法是：钱荒其实被人为夸大了。

　　事实上，每到年中，货币市场总会吃紧，货币市场利率出现时点和季节性波动只是一个暂时的现象，银行间利率飙升既有时点性的因素，也有从业人员违规操作的问题，更有体制性因素，而最难以化解的正是体制性因素。

　　今年前5个月，无论是全国社会融资总额及银行信贷增长还是广义货币增长，都“不差钱”，但这些钱并没有进入实体经济，而在国内金融体系内循环，从而导致了影子银行迅速发展、地方融资平台快速扩张以及房地产市场价格的持续上涨。这些问题很大程度上都与当前金融体系的严重缺陷有关。

　　当然，钱荒也并非空穴来风，在当前的融资体系下，金融市场资源无法通过有效价格机制来运作，这就必然使得不需要资金的企业可以轻易地获得低成本的资金，而需要资金的中小企业则无法获得融资。同时，在低利率及利率管制下，居民不愿把钱存入银行，而愿意去购买利率相对较高、多如牛毛的理财产品。结果是，全国理财风盛行，金融市场资金严重错配，社会资金资源无法进入实体经济，金融市场的风险越积越高。可见，当前国内银行间市场出现的钱荒，并非是缺钱，而是金融资源没有得到很好地配置，是结构性资金紧张。

　　钱荒在银行和资本市场上引起的巨大动荡，凸显出进一步加快市场化改革的紧迫性。正视钱荒反映出来的问题，可以成为凝聚改革共识的良机。改革会有阵痛，但不改革必定是死路一条。□苏渝