“前新常态”，不良贷款会露出水面

　　唐双宁

　　眼下，中国经济“新常态”成为人们讨论的热点。所谓“新常态”，就是不能再走浪费资源、牺牲环境、失衡结构、追求规模增速等粗放式发展的老路。“新常态”是对原有发展模式的纠偏。

　　“新常态”又可分“前新常态时期”和“后新常态时期”。所谓“前新常态时期”，就是痛苦的结构调整期，根据经验判断，顺利的话，整体上大约需要5年左右；“后新常态时期”就是新的正常常态期。

　　“前新常态”反映在增长速度上可能大体保持在7%左右。这将对包括银行业在内的各行各业带来新的挑战。其中，反映在银行方面首先将是不良贷款的反弹。经过“前新常态”的阵痛，过渡到“后新常态”，一切又将归于正常。

　　回顾上世纪90年代，中国银行业不良贷款四级分类账面一度高达30%。如果按五级分类，再加上本外币、表内外、境内外合并统计，甚至高达40%。不良贷款能快速下降到后来的一位数乃至1%以下，主要得力于：一是特殊政策扶持(如剥离1.3万亿不良贷款)，二是商业银行改革，三是监管加强，四是金融环境改善，五是经济高速增长(平均10%左右)。由此获得了中国银行业的全面改观。

　　进入“新常态”后，上述五个条件之第一“特殊政策扶持”已不可能再出现，第二和第三没有发生变化，第四出现一些新情况，如房地产投资、融资平台、影子银行等，增加了金融环境的复杂性。第五“经济高速增长”态势将发生变化，从“高速”向“中高速”转变。

　　第四、第五这两方面将对银行资产质量产生重大影响，其中对“旧模式”下一些产业的调整，必然会产生一批新的不良贷款。例如钢贸行业，在长三角、珠三角部分地区，大量企业严重亏损、资金链断裂，银行由此产生的不良贷款普遍超过五成，地区整体不良率达2%左右，不良贷款反弹压力加大。

　　过去我曾将经济环境对银行不良贷款的影响称为“潮水现象”，意即经济涨潮时，不良贷款礁石被海水淹没，照样行船；经济退潮礁石暴露，不能行船。“新常态”从发展速度讲就是一种“理性退潮”，将会带来礁石(不良贷款)暴露；可能不同银行、不同行业、不同地区程度有所不同，但问题难以避免。这个“前新常态”过后，进入“后新常态”，即正常发展时期，银行资产质量还会重新恢复正常。

　　对此，我们要站在历史的高位，有一个清醒的判断，有必要的思想、物质准备。就国家层面讲，要把握好这种“新常态”的步骤与不良暴露程度的“度”，既要加快调整，又要顾及实体经济与银行承受能力。要处理好利润、拨备、核销的“度”，尽量做到大体平衡。就银行长远讲，这种状况今后还会周期性出现，要继续深化改革，加强管理，加强监管，提高宏观预判能力，从哲学上认识到一切事物都是变化的；要学会逆向思维，善于两面看问题，防止盲目跟风，防止羊群效应；资产在不同行业的摆布要大致平衡，如同股票市场“鸡蛋不能放在一个篮子里”一样，银行贷款也不能放在一个篮子里。▲(作者是中国金融学会副会长、中国光大集团董事长)